Nell’episodio di questa settimana di Finanza, Pizza, e Mandolino, Carlo Giannone e Francesco Rassu esplorano alcuni dei temi più caldi del momento:

🛡️ 1. Crosetto: “siamo già in guerra ibrida” e il piano USA-Russia che congela l’Ucraina
Partiamo dal paper da 125 pagine di Crosetto: sabotaggi, cyber attacchi, droni anonimi, incendi e flussi migratori usati come armi, con la proposta di un centro europeo anti-guerra ibrida e una forza cyber comune da 1.500 specialisti. Sullo sfondo arriva il piano USA-Russia in 28 punti: Ucraina fuori dalla NATO per sempre, esercito limitato a 600.000 uomini, Crimea e Donbass di fatto riconosciuti a Mosca e solo 100 mld $ di asset russi sbloccati (su ~300 mld congelati). Un accordo che molti in Europa definiscono “resa mascherata” e che rischia di riscrivere l’architettura di sicurezza del continente.

🇮🇹📊 2. Italia “promossa” da Moody’s e raccontata a metà dall’Economist
Fratelli d’Italia rilancia un reel del The Economist in cui Meloni viene definita “politica eccezionale” e capo del governo più longevo degli ultimi 15 anni, ma taglia via la parte scomoda: PIL 2025 sotto lo 0,7%, crescita drogata da bonus e PNRR, riforme strutturali lente. In parallelo, Moody’s alza il rating da Baa3 a Baa2, primo upgrade dal 2002, con spread BTP-Bund sceso sotto gli 80 punti base. Un mix curioso: stabilità politica premiata, ma debito ancora oltre il 130% del PIL e margini fiscali ridotti al minimo, con il rischio che alla prima frenata di crescita il conto torni a presentarsi salato. 💶

🇪🇸🚂 3. Spagna nuova locomotiva d’Europa: crescita al 3%, ma giovani al 24% di disoccupazione
Mentre Germania e Francia arrancano, la Spagna viaggia intorno al 3% di crescita annua dal 2023, contro una media Eurozona vicina all’1%, superando i 22 milioni di occupati (di cui 10,4 milioni donne) e portando il deficit al 3,2% con debito in calo verso il 101,8%. Madrid usa bene i fondi Next Generation, attira circa 600.000 migranti l’anno dal 2022 e ha alzato il salario minimo del 61% dal 2018 fino a 1.184 € netti × 14 mensilità, migliorando rating e costo del debito (ora A+). Ma sotto il “miracolo” restano ombre: disoccupazione complessiva oltre il 10%, giovanile al 24%, crisi abitativa esplosiva e salari reali cresciuti meno del 3% in trent’anni. Numeri da locomotiva, ma con vagoni sociali ancora molto fragili. 🚆

📉₿ 4. Crollo di Bitcoin e scivolone di NVIDIA: stress-test per la narrativa “AI + cripto”
Chiudiamo con il doppio scossone su mercati azionari e cripto. NVIDIA batte le attese con una guidance da 65 mld $ di ricavi trimestrali ma chiude a –3,2% (circa 180,64 $), tra timori di “bolla AI” e ricavi stimati a zero dalla Cina per le nuove sanzioni USA. Nel frattempo Bitcoin vive il peggior mese dal 2022: –25% a novembre, prezzi intorno agli 80.500 $, capitalizzazione cripto di nuovo sotto i 3.000 mld e deflussi record dagli ETF USA per 903 mld $ in un solo giorno, con oltre 2 mld $ di posizioni a leva liquidate. L’indice “Fear & Greed” torna su “paura estrema” e mette alla prova due idee molto di moda: che l’AI possa crescere “a qualunque prezzo” e che Bitcoin sia davvero un bene rifugio decorrelato dal resto del rischio. 🤯

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