Nell’episodio di questa settimana di Finanza, Pizza, e Mandolino, Carlo Giannone e Francesco Rassu esplorano alcuni dei temi più caldi del momento:🥇 1. L’oro di Bankitalia è “del popolo”… ma la BCE non ci sta2.452 tonnellate di oro, oltre 280 miliardi di euro di valore, debito sopra il 130% del PIL e crescita attesa allo 0,5%: il mix perfetto per riaprire la tentazione politica di usare le riserve come “bancomat fiscale”. L’emendamento che le dichiara “del popolo italiano” accende lo scontro con la BCE, che invita Roma a fare marcia indietro per non minare l’indipendenza di Bankitalia proprio mentre l’Italia incassa 4 upgrade di rating e vede lo spread BTP–Bund scendere sotto quota 80. ⚠️🕶️ 2. Meta ridimensiona il metaverso: –30% di budget, +70 miliardi bruciatiDal rebranding del 2021 ad oggi Reality Labs ha perso oltre 70 miliardi di dollari, e ora arriva la sforbiciata: fino a –30% di budget su metaverso, Horizon Worlds e visori Quest, contro tagli medi intorno al 10% nel resto del gruppo. I capitali verranno spostati su occhiali AI e wearables, con il mercato che applaude: il titolo Meta chiude a 661,53 $ (+3,4%). In pratica, Zuckerberg accetta di arretrare sul “futuro in VR” e scommette che il vero upside stia negli assistenti AI always-on appoggiati su hardware leggero, molto più vicino al core advertising. 🤖📽️ 3. Netflix si mangia Warner Bros: nasce il super–colosso dello streamingEquity value da 72 miliardi di dollari, enterprise value 82,7 miliardi, 27,75 $ per azione WBD (23,25 $ cash + 4,50 $ in azioni Netflix), 59 miliardi di nuovo debito e sinergie attese per 2–3 miliardi l’anno: sono i numeri del deal che porta in casa Netflix Warner Bros, HBO e franchise come Harry Potter, Batman e Friends. La TV via cavo (CNN, TBS, TNT, Discovery) viene scorporata, lasciando a Netflix la parte studios + streaming.🍿🚀 4. Boom Defence Tech: 19,1 miliardi in un trimestre e valutazioni “spaziali”Nel solo Q2 2025 nel Defence Tech sono stati investiti 19,1 miliardi di dollari in 165 deal, più del doppio dei 9,3 miliardi del trimestre precedente e oltre il +200% rispetto al Q2 2024. Da inizio anno, 28,4 miliardi su 361 operazioni, con deal mediani saliti a 20 milioni e valutazioni pre-money a 115 milioni (vs 61,3 nel 2024). 💣📈Non perdete questo nuovo episodio ricco di informazioni! Se vi è piaciuto, lasciate una recensione e condividilo con amici e colleghi! 🎧

In questa episodio speciale di Finanza, Pizza, e Mandolino Francesco Rassu e Carlo Giannone parlano con Giovanni Calabrese, responsabile dei Direct Investments di Sella Direct Ventures.

Giovanni condivide suo background nel venture capital, la sua esperienza di VC in Germania, il ritorno in Italia, la strategia di investimento della sua azienda e tanto altro!

Nell’episodio di questa settimana di Finanza, Pizza, e Mandolino, Carlo Giannone e Francesco Rassu esplorano alcuni dei temi più caldi del momento:

🛡️ 1. Crosetto: “siamo già in guerra ibrida” e il piano USA-Russia che congela l’Ucraina
Partiamo dal paper da 125 pagine di Crosetto: sabotaggi, cyber attacchi, droni anonimi, incendi e flussi migratori usati come armi, con la proposta di un centro europeo anti-guerra ibrida e una forza cyber comune da 1.500 specialisti. Sullo sfondo arriva il piano USA-Russia in 28 punti: Ucraina fuori dalla NATO per sempre, esercito limitato a 600.000 uomini, Crimea e Donbass di fatto riconosciuti a Mosca e solo 100 mld $ di asset russi sbloccati (su ~300 mld congelati). Un accordo che molti in Europa definiscono “resa mascherata” e che rischia di riscrivere l’architettura di sicurezza del continente.

🇮🇹📊 2. Italia “promossa” da Moody’s e raccontata a metà dall’Economist
Fratelli d’Italia rilancia un reel del The Economist in cui Meloni viene definita “politica eccezionale” e capo del governo più longevo degli ultimi 15 anni, ma taglia via la parte scomoda: PIL 2025 sotto lo 0,7%, crescita drogata da bonus e PNRR, riforme strutturali lente. In parallelo, Moody’s alza il rating da Baa3 a Baa2, primo upgrade dal 2002, con spread BTP-Bund sceso sotto gli 80 punti base. Un mix curioso: stabilità politica premiata, ma debito ancora oltre il 130% del PIL e margini fiscali ridotti al minimo, con il rischio che alla prima frenata di crescita il conto torni a presentarsi salato. 💶

🇪🇸🚂 3. Spagna nuova locomotiva d’Europa: crescita al 3%, ma giovani al 24% di disoccupazione
Mentre Germania e Francia arrancano, la Spagna viaggia intorno al 3% di crescita annua dal 2023, contro una media Eurozona vicina all’1%, superando i 22 milioni di occupati (di cui 10,4 milioni donne) e portando il deficit al 3,2% con debito in calo verso il 101,8%. Madrid usa bene i fondi Next Generation, attira circa 600.000 migranti l’anno dal 2022 e ha alzato il salario minimo del 61% dal 2018 fino a 1.184 € netti × 14 mensilità, migliorando rating e costo del debito (ora A+). Ma sotto il “miracolo” restano ombre: disoccupazione complessiva oltre il 10%, giovanile al 24%, crisi abitativa esplosiva e salari reali cresciuti meno del 3% in trent’anni. Numeri da locomotiva, ma con vagoni sociali ancora molto fragili. 🚆

📉₿ 4. Crollo di Bitcoin e scivolone di NVIDIA: stress-test per la narrativa “AI + cripto”
Chiudiamo con il doppio scossone su mercati azionari e cripto. NVIDIA batte le attese con una guidance da 65 mld $ di ricavi trimestrali ma chiude a –3,2% (circa 180,64 $), tra timori di “bolla AI” e ricavi stimati a zero dalla Cina per le nuove sanzioni USA. Nel frattempo Bitcoin vive il peggior mese dal 2022: –25% a novembre, prezzi intorno agli 80.500 $, capitalizzazione cripto di nuovo sotto i 3.000 mld e deflussi record dagli ETF USA per 903 mld $ in un solo giorno, con oltre 2 mld $ di posizioni a leva liquidate. L’indice “Fear & Greed” torna su “paura estrema” e mette alla prova due idee molto di moda: che l’AI possa crescere “a qualunque prezzo” e che Bitcoin sia davvero un bene rifugio decorrelato dal resto del rischio. 🤯

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